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新三板:勤上股份“去旧迎新”谋转型 发力教育产业前景可预期

来源:网络 作者:新三板 发布时间:2017-11-21 11:28
A股LED照明第一股勤上股份近日通过重大重组,以13.5亿元向关联方黄智勇出售两家控股子公司及8家参股公司的部分股权,将上市公司原主营业务半导体照明完全剥离,更加专注于教育服务产业。这是继收购一系列优质教育标的后,勤上股份转型综合教育集团的关键一

A股“LED照明第一股”勤上股份近日通过重大重组,以13.5亿元向关联方黄智勇出售两家控股子公司及8家参股公司的部分股权,将上市公司原主营业务半导体照明完全剥离,更加专注于教育服务产业。这是继收购一系列优质教育标的后,勤上股份转型综合教育集团的关键一步,勤上股份也表示,未来将进一步通过并购教育服务产业相关的优质资产,加大教育业务布局,实现业务转型,提升上市公司行业竞争力、盈利水平和企业价值。

一年收购6家教育标的 勤上股份发力教育产业

勤上股份原主业为半导体照明综合解决方案供应商,公司原名“勤上光电”。但自2016年以来,公司却“跨界”频频发力教育产业。2016年8月,勤上股份通过重大资产重组,20亿元收购K12教育机构广州龙文教育;10月12日,与深圳市英伦教育产业有限公司达成协议,新三板,以6600万元人民币取得英伦教育40%股权,并间接持有英伦教育100%控股的深圳国际预科学院40%股权;11月8日,再度收购幼教公司小红帽教育股权,以及其实际控制或所有的幼儿园股权不低于80%的比例;12月17日,全资子公司香港勤上29亿收购爱迪教育100%股权;2017年1月20日,拟通过现金取得不低于凹凸教育10%的股权、拟通过现金取得思齐教育不低于10%的股权。如今,勤上股份针对教育行业的并购,已经涵盖了K12教育、幼儿教育、国际教育、民办学校等多个细分领域。

而早在去年收购龙文教育之后,勤上股份就设立教育投资公司,积极探索外延布局机会:公司设立勤上教育,有利于公司积极把握外延式发展机会,提高盈利能力,加快公司在教育领域内的业务布局和拓展,将对公司经营业绩产生积极影响,符合公司发展战略和全体股东的利益。勤上股份相关人士指出,后续公司将积极推进资源与标的的协同整合以及管理优化,围绕品牌进行推广,整合旗下诸多教育资产在师资、理念、内容、地域等方面优质资源,“跑马圈地”力度不减,协同与管理也将持续推进。

对于资产剥离的原因,勤上股份称半导体照明业务资产质量和盈利能力较差,经营业绩持续下滑,拖累了公司整体的盈利水平,也制约其未来发展空间。财务报表显示,今年1-4月,勤上股份半导体照明业务已经出现亏损。本次交易完成后,勤上股份将主要通过全资子公司广州龙文从事教育服务产业,通过控股子公司北京彩易达从事LED显示屏产业,这两个子公司的盈利将成为其主要利润来源。而教育产业将是此后公司发展的重点。

教育标的成上市公司重组“宠儿” 业绩助力效应初步显现

当前的A股市场,勤上股份“跨界”教育产业并不是独一家,在中国经济结构快速转型的情况下,很多传统产业资金都在需要寻找新的方向,教育行业以空间大、现金流好、发展相对稳健等众多优势,吸引了很多来自传统行业的资金。据不完全统计,2015年国内共发生26起涉及教育行业的并购案,2016年则达到52起,同比翻了一倍。其中,2016年涉及A股上市公司的教育资产并购案共25起。而2017年前9个月,A股涉及教育资产的并购案已有22起。细看2016以来的相关并购案例,幼教、教育信息化、K12、职业教育及国际教育,已逐渐成为A股上市公司布局教育产业的五大细分领域。从已经重组完成的案例来看,部分优质教育标的带给上市公司的业绩助力效应已初步显现。

2016年7月,广东文化长城集团股份有限公司以5.7亿元收购联汛教育80%股份,转型教育前公司陶瓷主业呈现出收入增长趋缓、毛利率呈稳定的态势。2016年随着教育业务并表,公司各项财务指标均有大幅度的提升。2016年实现净利润 1.37 亿元,同比增长 1004%;毛利率和净利率大幅上升;经营现金流同比增长145%。公司转型教育成效明显。

今年2月份,大连三垒机器股份有限公司3亿元收购楷德教育,公司日前发布的三季报显示,今年1-9月公司实现营业收入1.29亿元,同比增长109.85%,实现归属于上市公司股东的净利润2645.32万元,同比增长25.64%。其中,第三季度公司实现营业收入6877.09万元,净利润1752.31万元,分别较去年同期增长259.97%和120.10%。对于营收净利的大幅增长,公司在三季报中表示,主要系将楷德教育纳入合并范围,导致营业收入较上年同期增长了近70%。

在上市公司通过并购重组跨界教育产业的热潮中,来自各方的质疑也有不少,更多还是不太看好上市公司的管理能力,但文化长城及三垒股份的例子为这类转型行为做了很好的背书,而随着新民促法的落地实施及国家二胎政策的放开,教育产业资产证券化的进程将进一步加快。事实上,A股教育公司IPO进程已经在加快,越来越多的教育企业宣布独立IPO。据蓝鲸教育不完全统计,目前市场上共有包括亿童文教、行动教育等11家新三板教育公司正在接受上市辅导。此外,还有非新三板公司中公教育也正在接受上市辅导。普华永道中国审计部合伙人周喆认为,新形势下教育企业回归A股是大势所趋。“在历经美股和香港上市后,中概股回归、A股并购重组甚至教育企业直接通过IPO登陆A股,将是未来的发展趋势。”

通过收购系列教育标的,勤上股份已经先一步在教育服务产业下了一盘“大棋”,借助行业蓝海和资本东风,勤上股份的转型之举,值得期待。


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责任编辑:新三板
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