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简道众创廖述斌:跨市场投资、趋势投资是最稳健和最有效的投资

来源:网络整理 作者:未知 发布时间:2017-07-25 20:06
7月24日讯,时光飞逝,转眼间2017年已过半,一季度一波Pre-IPO大好行情未能坚持到4月中便跌跌不休,成交量也一直处于10亿上下的萎靡状态,做市指数更是在6月创了26个月新低,行情何时能“破冰”?年初热捧的“IPO集邮”策略随着迈奇化学的股价大跌而引爆了

简道众创廖述斌:跨市场投资、趋势投资是最稳健和最有效的投资

  7月24日讯,时光飞逝,转眼间2017年已过半,一季度一波Pre-IPO大好行情未能坚持到4月中便跌跌不休,成交量也一直处于10亿上下的萎靡状态,做市指数更是在6月创了26个月新低,行情何时能“破冰”?年初热捧的“IPO集邮”策略随着迈奇化学的股价大跌而引爆了第一颗雷,IPO全面放缓, 随着三类股东对市场影响的发酵,pre-IPO集邮进入下半场,接下来,哪里会成为下一个风口?

  “”延续年初“预见方能遇见——2017年度投资策略展望”,为市场带来“逆水行舟——2017年中机构策略展望”,邀您一起听市场参与者的真知灼见。本期主讲嘉宾是简道众创总裁廖述斌。

  新三板作为中国多层次资本市场中很重要的组成部分, 对中国未来经济的影响不可小觑。就目前的发展状况来看,新三板已成为股权投资的主战场,相比没上新三板的PE项目,在新三板上的项目从法人治理结构、财务规范、信息透明、合理的估值等优势于非三板PE项目,这对投资机构讲新三板是很好的项目池。

  那么投资的目标在哪里?通过对比A股主板及中小创板块,3000家公司,30-100倍的高估值,除中小创成长性还可以外,主板成长性一般,每天数千亿的高流动性,可结果却是“一赚二平七亏损”的局面。而新三板10000多家企业,虽然只有5-15倍的低估值,但在成长性方面,新三板创新层数千家企业整体要优于创业板数百家企业。

  新三板每天数亿的低成交量,因流动性差,投资者被牢牢套住,整个市场只进不出,但是相信随着中国多层次资本市场的建立及融通, 新三板成为中国的纳斯达克将有很大的可能性, 其流动性会随着政策的改善有所提高,企业估值必然上行。新三板市场目前看是比较低迷,但从另一方面看,恰恰是投资机构布局的最好时期。

  跨市场投资、趋势投资是最稳健和最有效的投资

  目前新三板市场比预期的还要低迷,做市指数持续下跌,成交量萎靡。虽然市场一度偏冷,但简道众创始终坚持跨市场投资、趋势投资这种最稳健和最有效的投资理念。

  一是坚持趋势投资,所谓的趋势投资,就是把握企业的成长特性、行业发展的前景状况以及不同市场价值的体现,根据以上逻辑来投资布局,把握新三板市场溢价模式,就能分享新三板红利, 新三板未来一定能发展起来;跨市场投资,主要关注拟挂牌到挂牌,基础层到创新层,新三板到IPO,这种跨市场的价值就一定能体现,从低层次市场培养进入高层次市场,实现高收益。

  二是坚持经验投资,复制不同的投资案例。案例可以帮助投资者少走弯路,提高成功概率;再就是项目要求有IPO货转板实力,能实现5-10倍的溢价,这就完全能覆盖投资风险;最后需要投资管理人也具有丰富的经验。

  三是保证投资策略的进行。简道众创对每个项目对赌业绩,要求是不少于2年,年利润增长率不低于30%,如果企业达不到承诺的,要求控股股东回购股份。

  四是精准和分散投资相结合,作为投资机构要具备一定的议价能力,市盈率在10倍-15倍的企业,其成本低但收益大。不只投钱,新三板,还有帮企业融资、策划以及市值管理,创造更大的溢价空间。

  对于如何选择有潜力的企业,廖述斌认为,一是看企业能不能上创新层或者已经在创新层;二是企业估值不高,市盈率一般在10倍左右,但不会超过15倍;三是企业成长的空间大,业绩增长在未来2-3年内有IPO预期;四是企业能够接受对赌条件。而哪些企业最具发展的潜力呢?可以从以下四个条件判断:

  1、有盈利模式,但缺钱,像这类企业如果资金到位,将会有一个爆发式增长;

  2、有些企业成立1-2年并不能看出它的潜力,但5年以上的企业在所在的行业领域就有地位,有壁垒;

  3、能使投资者容易退出的企业,比如未来2-3年内有IPO预期;

  4、企业是否有团队,且控制股东等的资本思维也是关键节点。

  新三板投资已到最佳投资时期 打铁还需自身硬

  就目前市场的发展趋势来看,廖述斌表示,中国经济呈现向好的发展态势,新三板也是,有资本的投资者可以找到好的项目把钱投出去,还是应该坚信目前是新三板投资的最佳投资时期,希望大家把我这次投资机会。

  一个市场如果流动性很差,说明资本市场很不成熟,目前新三板就存在这一问题。流动性问题影响新三板企业的估值,在一定程度上抑制了新三板企业的的发展,但是新三板10000多家企业中有1000-2000家发展很是好,其盈利能力在2-3千万以上,所以不能简单的认为流动性是企业发展的难点。

  如今新三板一些企业是较难融资,但流动性不能成为其发展的难点或是借口,廖述斌认为,打铁还需自身硬,对于已经挂牌的企业来说,搞清楚自身的盈利模式以及业务方向最关键,先练好内功,只有项目做好才有融资的基础。并且利用新三板政策优势发展自己,而不应该因为新三板市场的不成熟,就把责任归咎于市场发展的问题,这是没有逻辑关系的。

  他也指出,找好融资团队也是关键之一,企业要不自己组建优秀团队,要不就找来团队帮忙,千万不要不作为;从2016年的融资数据看,2600多家企业融到1400多亿,平均每家5000多万,所以,在新三板还是能融到资金的。

  加速解决流动性问题 放开私募做市制度

  对于新三板近期的预期,首先,希望把新三板创新层政策尽快落地,让创新层流动性率先得到改善,既然分层了,就先做好创新层,然后再去考虑精选层和转板的问题。去年分层到现在已经一年多,但并没有看到创新层更优惠的政策出台,所以,尽快出台改善创新层流动性的制度是当务之急。

  其次,现在出台的限制私募加入做市的制度是不合理的,应该在创新层完全放开,让所有私募机构无条件参与做市,这样会对创新层流动性的改善起到一定作用,当然在这里只是举个例子,其实改善流动性的方法有很多,关键是政府或者是股转中心他们愿不愿做,作为市场中的一员也就是只能呼吁一下。

  最后,企业对未来的预期很重要,企业未来会不会升值,投资者是很看重的,还有就是,企业不管IPO还是并购,要能为投资者提供退出的渠道最关键。而且企业估值要合理,超估也很难融到资金,除个别外。估值高会让投资者望而却步,企业因此而错失融资机会。

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责任编辑:新三板

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