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这7家新三板公司 市值跌破现金!

来源:网络整理 作者:未知 发布时间:2017-07-17 19:17
(原标题:这7家新三板公司 市值跌破现金!) 公司市值小于现金!这意味着,你花一笔钱把企业整个买过来,可以控制一笔更大的钱。 别以为只有国外股市有这现象。新三板上,这样的公司越来越多。公司市值小于现金,不代表你就可以买,但这是一个绝对需要关

(原标题:这7家新三板公司 市值跌破现金!)

公司市值小于现金!这意味着,你花一笔钱把企业整个买过来,可以控制一笔更大的钱。

别以为只有国外股市有这现象。新三板上,这样的公司越来越多。公司市值小于现金,不代表你就可以买,但这是一个绝对需要关注的事情,弄不好其中就有机会。

现在,新三板上有7个符合条件的公司。你要不要买?

1、看上去很美,7家公司市值低于账上现金

根据读懂新三板研究中心数据,截止9月30日,账上货币资金比总市值还大的挂牌企业有76家,但是68家是协议转让企业。考虑到协议转让企业估值失真,而且很可能你想买也买不到它们的股票。

剔除这68家协议转让公司及一家金融类做市企业后,还有7家做市公司。

这7家公司分别是方兰德、亨达股份、海芯华夏、一恒贞、中窑股份、巨龙生物和银丰棉花。

这7家公司基本都是制造业企业。

7家公司整体的货币资金与市值之比为1.42,其中比值最高的是一恒贞,达到1.81,最低是海芯华夏的1.04。

读懂君要提醒你的是,这些公司的财务数据整体上看并不太难看。

从2013到2015年,7家公司中有3家实现净利润连续增长;只有中窑股份和巨龙生物2015年净利润出现断崖式下跌。2015年营收明显下滑的有4家,亨达股份、中窑股份、方兰德、巨龙生物。

其中营收和盈利都下滑的有两家,中窑股份和银丰棉花。

这7家新三板公司  市值跌破现金!

(数据来源:Choice,读懂新三板研究中心)

为什么仍在成长中的公司,市值低于净现金?到底是市场抽风了,还是公司出了什么大问题?读懂君带你看看这7家公司的具体情况。

2、7家公司都有谁

一、 方兰德:油服平台公司,真金白银回购3.53%股份

如果方兰德可以对投资人说一句话的话,那它一定想说:宝宝已经很努力了。

方兰德是一家生产、销售石油装备产品的企业。原油价格下跌,石油装备制造企业深受影响,方兰德的营收也在下滑,2013年营收4.75亿元,2015年营收4.05亿元,下降14.74%。

在这种情况下,方兰德努力转型成为油服领域的平台企业。这几年盈利能力连续提升。2013年盈利1070.28万元,2015年盈利2628.75万元,这两年的净资产收益率也从4.8%提高到10.7%。

2016年年中时,方兰德经营活动产生的现金流多达1.27亿元,创造现金9466.88万元。方兰德的账上没有银行借款,银行存款有1.78亿元,没有融过资,这意味着账上的现金几乎都来自其经营所得。

去年2月,公司还拿出真金白银回购了占总股本3.53%的股份。

这么努力的一家企业,市值还是低于货币资金,到底是为什么?

二、亨达股份:现金是市值的1.65倍!

亨达股份好像遇到了一点麻烦。

公司是一家生产销售皮鞋的典型轻工制造企业,从2012年起业绩就开始下滑。2012年营收7.08亿元,2015年则为4.88亿元,减少了31%。净利润也从2012年的1.17亿减少至2015年的4573万元,下降61%。

同时,公司应收账款和存货的周转率在大幅提高。2013年亨达股份应收账款75天周转一次,存货298天周转一次;2015年应收账款则需要98天周转一次,存货343天周转一次。

在这种情况下,亨达股份账上还有4.94亿元货币资金。读懂君也很好奇,钱都从哪来的?翻完了财务报表,依然一脸懵逼。

亨达股份银行存款4.93亿元,而短期借款8861.39万元,预收货款183.83万元,且挂牌后只在2015年融资7000万元。

亨达股份目前身处创新层。账上货币资金是市值的1.65倍,每股现金达到4.58亿元,每股净资产8.36元,净资产是市值的3倍。目前净资产收益率为5.2%。

三、海芯华夏:营收和净利连续增长3年,现金主要来自融资

海芯华夏是一家农业增值电信业务服务公司,是这6家公司中唯一一个近3年营收和盈利都增长的公司。2013年营收706.26万元,盈利35.98万元,2015年营收1067.36万元,盈利318万元,分别增长了51.13%和783.85%。

海芯华夏也是这7家公司中唯一一个分过红的。2016年5月,海芯华夏每10股派发1元的红利,共分红260万元,占2015年净利润的81.76%。而且,2016年上半年海芯华夏现金净流入1.11亿元,自身造血能力很强。

正是因为这么靓丽的业绩,海芯华夏被给予了38.91倍的市盈率。已经有了一定的估值溢价。

海芯华夏还被一家创业板上市公司看上了。2016年1月,海芯华夏被北京东方国信科技股份有限公司溢价收购,公司向东方国信发行2000万股,占发行后股本的43.48%,价格为5.5元,当时公司股价仅为3.05元,完成后东方国信成为公司第一大股东。东方国信是一家创业板上市公司,主要进行大数据服务,是中国联通和中国电信最大的商业智能软件供应商。

海芯华夏账上总共有1.286亿元的货币资金。但公告显示只有857.36万元的银行存款,其他货币资金高达1.2亿元,但海芯华夏没有披露这1.2亿的其他货币资金具体是什么。

海芯华夏也没有银行借款,经营所用资金几乎都来自定增融资。2015年上半年海芯华夏融资1500万元,2016年融资1.11亿元。

背后有实力雄厚的大股东支持,分红这么慷慨,业绩稳定增长,但是市值还不及净资产,甚至不及账上的现金。看上去很诱人,有木有。

四、一恒贞:现金和总市值之比达到1.81

一恒贞是这6家公司中货币资金与总市值比值最高的,达到1.81。

一恒贞主要从事珠宝饰品设计和销售,公司的存货主要是黄金及黄金饰品、翡翠、和田玉等贵重首饰。2015年公司营收2.44亿,相比2014年增长50.58%;2016年年中营收1.98亿元,同比增长202.89%。

相对于其他几家公司,一恒贞创造现金的能力比较强,2016年上半年公司现金净流入1.09亿元,占到银行存款的64% 。

虽然2016年年中营收增长不少,但是却亏损了1911.5万元,同比下降739.27%。公司称是因为黄金租赁业务,低价租出黄金后黄金大涨,公允价值变动较大,所以导致了非经常性损失。

一恒贞账上现在有货币资金2.04亿元,其中有1.71亿的银行存款,3300万元存于银行的保证金,2016年上半年向银行借款1.14亿元。

五、中窑股份和巨龙生物:下滑的公司,现金有多大用?

中窑股份和巨龙生物共同的标签就是:高市盈率。中窑股份68.67倍市盈率,巨龙生物74.26倍市盈率,而新三板整体的市盈率才27倍左右。

中窑股份主要进行节能环保陶瓷窑炉及配套设备的研发、设计、制造及销售,2015年营收1.96亿元,盈利147.66万元,分别同比下滑35.4%和89.19%。

中窑股份上半年的经营活动没有创造出留存的现金,上半年净流出现金82.04万元。但账上的货币资金有1.18亿元。那钱从哪来的呢?可能是借来的。中报显示,公司质押、保证借款余额为5095万元,预收货款余额为4886.88万元,此外,中窑股份2015年上半年定增融资了3300万元。

巨龙生物主营氨基酸的研发、生产和销售,2015年营收3.86亿元,盈利312.55万元,分别同比下滑33.17%和81.89%。

巨龙生物本身生产现金的能力也不强。借钱能力也很强。2016年年中时净流入现金3843.97万元。2015年上半年定增融资1个亿,2016年年中账上的银行借款、质押、抵押还有4.32亿元,此外还有长期借款2.12亿元。

看起来很美,但钱可能都是借来的。

六、 银丰棉花:8.66亿现金有什么用?短期借款有20亿啊

银丰棉花相比其他公司最大的特点就是去年遭遇了黑天鹅事件。

银丰棉花是一家覆盖棉花收购、加工、销售、仓储物流、交易市场等棉花产业链的综合运营公司。

因为棉花减产,从2013年以来,营收和净利润都在下滑。去年5月又在期货业务上亏掉6.66亿,不得已出售子公司90%的股权,换回5.22亿元,才弥补了大部分亏损。

虽然账上有8.66亿元货币资金,但多数也是借来的。2016年短期借款达到19.77亿元,比15年新增3.34亿元。

棉花大幅减产,收入腰斩,期货巨亏,市值也算是其经营业绩的真实反映。

写到这里,读懂君需要值醒各位的是,进入2016年以来,尽管这7家公司市值进一步下滑,而且账上还有大量现金,却没有一家宣布要回购股票。

不管怎样,市值小于货币资金的公司看上去都是一块诱人的蛋糕。背后到底潜藏的是机会还是风险?

这7家新三板公司  市值跌破现金!

责任编辑:新三板
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