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新三板:报告:2015年PE投资突破3800亿 PE加速设立产业并购基金

来源:网络 作者:新三板 发布时间:2017-11-11 15:23
大中华区著名创业投资与私募股权研究机构清科研究中心近日发布2015年中国私募股权投资市场数据统计结果。数据显示,2015年中国私募股权投资市场共有2,249支私募股权投资基金募集完成,其中披露募资金额的1,582支基金共募集到位5,649.54亿元人民币,募集到

  大中华区著名创业投资与私募股权研究机构清科研究中心近日发布2015年中国私募股权投资市场数据统计结果。数据显示,2015年中国私募股权投资市场共有2,249支私募股权投资基金募集完成,其中披露募资金额的1,582支基金共募集到位5,649.54亿元人民币,募集到位的基金数量达到历史最高点,募集金额也刷新了历史记录。投资方面,2015年中国私募股权投资市场共发生投资案例2,845笔,涉及投资金额3,859.74亿元人民币,投资规模继续保持了高位增长。退出市场上,2015年PE机构共实现1,878笔退出,虽然年中境内IPO暂停一定程度上堵塞了PE机构的退出渠道,但由于多层次资本市场的不断完善,新三板市场发展迅速,2015年PE机构所投企业挂牌新三板的案例数量已达954笔;并购退出276笔,IPO退出案例267笔,退出方式逐渐多元化。

  PE加速设立产业并购基金,加速基建、医疗、制造等行业转型升级

  在中国经济转型、产业调整以及二级市场动荡的背景下,中国私募股权市场也经历了机遇与风险、收获与挑战并存的一年。尽管2015年下半年资本市场“寒冬论”一直笼罩在中国股权投资市场,然而在“大众创业、万众创新”的时代大浪潮下,中国私募股权市场在基金募资、投资和退出各方面依然保持着较高的活跃度,且多项数据刷新历史纪录。

  根据清科集团私募通数据显示,2015年中国私募股权机构新募基金共计2,249支,是2014年募集基金数量的5倍;从基金规模上看,2015年共募集5,649.54亿元人民币,约为2014年全年募资额的1.46倍,但募资增长率略有下降。就平均募资额来看,披露金额的1,582支基金平均规模在3.58亿元人民币左右,约为2014年平均募资额的38.9%。总体来看,PE基金的两极分化趋势在2015年继续加深,新募基金规模基本符合“二八定律”,即20%的基金募资规模达到市场募资总额的80%左右。这20%的基金除了由国内外知名PE机构新募的成长基金外,多为各级政府、大型国企和具有国资背景的PE机构主导或参与的产业型基金,新三板在线,其重点关注领域包括基础设施建设、环保、大健康、新能源、文化和先进制造业等。此外,由于2015年以来新三板市场发展迅速,挂牌企业数量已突破5000家,越来越多的PE机构开始关注新三板的投资机会,纷纷成立新三板专项投资基金,以定增的方式参与到新三板中,还有些机构甚至已将新三板挂牌企业作为最主要的投资标的。

从基金类型来看,成长基金作为私募股权市场最主要的基金类型,在2015年继续保持优势,募集数量达到1,719支,总募资规模达到3,882.59亿元人民币,约占市场比重的68.7%。并购基金2015年共完成募集245支,约为2014年的4倍,募集金额也同比增幅明显。并购基金较其他类型基金投资和存续期限较长,主要围绕与上市公司升级转型进行相关的并购重组,PE机构的介入可通过联动一、二级市场获取较高价值回报,并降低退出风险。房地产基金2015年共募集到位182支,募集金额达到631.35亿元。共募集94.29亿美元,募集金额同比有小幅下降。此外,2015年共募集78支基础设施基金和4支夹层基金。


  从基金类型来看,成长基金作为私募股权市场最主要的基金类型,在2015年继续保持优势,募集数量达到1,719支,总募资规模达到3,882.59亿元人民币,约占市场比重的68.7%。并购基金2015年共完成募集245支,约为2014年的4倍,募集金额也同比增幅明显。并购基金较其他类型基金投资和存续期限较长,主要围绕与上市公司升级转型进行相关的并购重组,PE机构的介入可通过联动一、二级市场获取较高价值回报,并降低退出风险。房地产基金2015年共募集到位182支,募集金额达到631.35亿元。共募集94.29亿美元,募集金额同比有小幅下降。此外,2015年共募集78支基础设施基金和4支夹层基金。

从募集基金币种角度分析,2015年人民币基金依然为中国私募股权市场上的主力,募集数量占整个市场的97.2%,募资总额占比84.1%。与此相比,外币基金在募集数量和募集总规模上均不占优势,但单支基金平均募集规模依然远远高于人民币基金。

  从募集基金币种角度分析,2015年人民币基金依然为中国私募股权市场上的主力,募集数量占整个市场的97.2%,募资总额占比84.1%。与此相比,外币基金在募集数量和募集总规模上均不占优势,但单支基金平均募集规模依然远远高于人民币基金。

  PE借力新三板和定增,投资组合呈多元化趋势

  2015年中国私募股权投资市场共发生投资案例2,845起,达到2014年全年投资案例数的3倍。就投资总额来看,2015年披露金额的2,679起投资事件共涉及投资额达3,859.74亿元人民币,较2014年增长16.7%,投资规模继续保持了高位增长。就平均投资额来看,由于PE机构投资新三板企业以及早于C轮的投资案例数量较2014年增幅明显,导致平均投资额下降至1.44亿元,相当于2014年平均投资金额的36.9%,平均投资规模收缩明显,投资阶段前移趋势进一步加深。

就投资策略来看,2015年私募股权依然以投资成长资本为主,2,845起投资案例中有86.0%的案例投资策略为成长资本,这其中有约30%为新三板投资,代表性PE机构如天星资本和鼎锋资产;披露投资金额的2,295起成长资本投资案例共计投资2,308.91亿元,占比达到59.8%。与2014年相比,2015年PE机构通过定增投资上市公司的案例数量和投资金额均有明显提升,以硅谷天堂、中新融创、温氏投资等机构为代表的百余家PE机构共计投资234起案例,投资总额达1,132.83亿元;房地产投资和并购投资较2014年变化不大,共发生投资案例126起和37起,投资金额分别为306.34亿元和111.65亿元。


  就投资策略来看,2015年私募股权依然以投资成长资本为主,2,845起投资案例中有86.0%的案例投资策略为成长资本,这其中有约30%为新三板投资,代表性PE机构如天星资本和鼎锋资产;披露投资金额的2,295起成长资本投资案例共计投资2,308.91亿元,占比达到59.8%。与2014年相比,2015年PE机构通过定增投资上市公司的案例数量和投资金额均有明显提升,以硅谷天堂、中新融创、温氏投资等机构为代表的百余家PE机构共计投资234起案例,投资总额达1,132.83亿元;房地产投资和并购投资较2014年变化不大,共发生投资案例126起和37起,投资金额分别为306.34亿元和111.65亿元。

清科年报:2015年PE投资突破3800亿,新三板重构PE格局,但突遭证监会叫停挂牌


  房地产投资回暖,各地区发挥产业优势助推区域性产业升级

  从私募股权投资案例的行业分布来看,互联网依旧是PE机构最主要的投资标的行业,2015年共计发生481起案例,紧随其后的还有IT、生物技术/医疗健康、机械制造和电信及增值业务等行业。2015年房地产行业的投资案例总数为126起,有回暖迹象,但投资规模较2014年仍略有下降,总计467.35亿元人民币。就投资额来看,金融行业的投资成本依然较高,177起投资案例共涉及556.11亿元人民币;其中,约有40%左右的投资案例集中在互联网金融领域,蚂蚁金融、陆金所和点融网的融资额均超过10亿元人民币。另外,包括众安在线和国海证券(000750,股吧)等在内的不少保险、证券、融资租赁类企业在2015年也获得多轮大额投资。

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从投资地域来看,2015年北京和上海两地的投资案例数和投资总金额均处于全国前两名,代表案例如滴滴打车、金丰投资和中石化销售等。由于受蚂蚁金服、华数传媒和快的打车等大额投资案的拉动,浙江省超过深圳成为投资规模排名第三的地区。另外,沿海各地区也由于政策、资源和人才等优势,吸引了众多PE机构的投资,广东省(包括深圳)和江苏等地以互联网、IT等新兴技术领域投资为主,而福建、山东等地则以地区性特色传统行业为主要投资方向;中西部地区的投资事件较2014年有所提高,但仍与沿海地区存在较大差距。


  从投资地域来看,2015年北京和上海两地的投资案例数和投资总金额均处于全国前两名,代表案例如滴滴打车、金丰投资和中石化销售等。由于受蚂蚁金服、华数传媒和快的打车等大额投资案的拉动,浙江省超过深圳成为投资规模排名第三的地区。另外,沿海各地区也由于政策、资源和人才等优势,吸引了众多PE机构的投资,广东省(包括深圳)和江苏等地以互联网、IT等新兴技术领域投资为主,而福建、山东等地则以地区性特色传统行业为主要投资方向;中西部地区的投资事件较2014年有所提高,但仍与沿海地区存在较大差距。

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  中小企业挂牌新三板获PE支持,IPO重启缓解机构退出压力

  根据清科集团私募通数据,2015年中国私募股权投资市场共计实现退出1,878笔,其中以被投企业挂牌新三板作为项目退出的案例数达到954笔,占比超过50%;IPO退出作为回报率最高的退出方式,2015年共有267笔PE基金/机构所投企业上市案例,虽然主要来自于2015年上半年,但已远超过2014年IPO总数。由于IPO下半年一直处于冷冻期,使得企业加速并购整合,因此PE机构通过企业并购退出的案例数得以迅速增长,全年共计276笔。此外,PE基金还通过股权转让、清算、管理层收购、借壳上市等多种方式分别实现了退出。

  在267笔IPO退出案例中,上海证券交易所和深圳创业板成为2015年最主要的退出市场,占比达到62.5%,其次为香港主板和深圳中小板,境外交易所2015年上市案例较少。

清科年报:2015年PE投资突破3800亿,新三板重构PE格局,但突遭证监会叫停挂牌

  

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  上文引用数据来自清科研究中心私募通:。

 


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