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爱威科技成首家新三板IPO被否公司 IPO通过率现下滑

来源:网络整理 作者:未知 发布时间:2017-07-21 23:50
趋势财经07月13日讯 ,证监会官网公布的创业板发审委2017年第57次、58次会议审核结果显示,今日共有5家企业首发申请上会,其中2家获通过,3家被否。具体来看,今日IPO过会的两家企业分别为万马科技股份有限公司、深圳市盛弘电气股份有限公司;首发未通过的

  趋势财经07月13日讯,证监会官网公布的创业板发审委2017年第57次、58次会议审核结果显示,今日共有5家企业首发申请上会,其中2家获通过,3家被否。具体来看,今日IPO过会的两家企业分别为万马科技股份有限公司、深圳市盛弘电气股份有限公司;首发未通过的三家分别为爱威科技股份有限公司、嘉必优生物技术(武汉)股份有限公司、江苏联动轴承股份有限公司。

  需要留意的是,此次表决的五家企业中,万马科技和爱威科技两家是新三板提出转板申请的企业。但经历了384天、387天的IPO排队,万马科技成为年内第8家通过发审会的新三板公司,而爱威科技成为第一家闯关A股被否的新三板公司。

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  爱威科技主营医疗临床检验和诊断仪器及配套试剂,试纸产品的研发、设计、制造、销售和服务。2014至2016年度,公司营业收入分别为7965万元、9250万元、1.17亿元,扣非后净利润分别为1604万元、2011万元、2604万元。

  爱威科技的盈利能力成为了发审委关注的核心问题。发审委否决爱威科技的主要原因是其由于毛利率高于同行业等收入不合理性。具体数据而言,爱威科技报告期仪器综合毛利率分别为66.67%、62.89%及61.52%,远高于同行业可比公司迪瑞医疗;试剂毛利率分别为94.32%、94.44%和94.45%,高于同行业公司;试纸条毛利率分别为5.46%、19.73%和29.54%,低于同行业公司。此外发行人部分产品的平均单价、价格区间(万元/台)以及终端客户平均采购单价差异超过10倍。种种不合理性是此次首发被否的主要原因。

  另一家首发被否的企业嘉必优,问题则集中在关联交易上。嘉必优是国内外婴幼儿配方食品及健康食品配料提供商,贝因美为其第一大客户。2016年财务数据来看,嘉必优实现营业收入1.89亿元,实现净利润5000万元。

  在对嘉必优的IPO审核中,发审委提出的问题直指关联交易:嘉吉曾是嘉必优的关联方,且还是公司的经销商、供应商。报告期内,嘉必优向嘉吉的销售额分别为2178万元、3014.71万元和3122.23万元,占嘉必优当期经销收入的比例分别达62.92%、66.10%和59.36%。但奇怪的是,这个重要的大客户,过去曾经是嘉必优的第一大股东,但是在2012年至2015年12月这段重组时间内,嘉吉投资已经退出。据披露,嘉必优向嘉吉销售的主要产品包含ARA油剂、粉剂和少量DHA粉剂。2016年,嘉必优向嘉吉销售的AOG产品价格高出第三方23%至72%,APG10产品价格高出第三方54%至125%。嘉必优销售给过去大股东的价格远高于向第三方的报价。

  另一家被否公司江苏联动,其核心问题也来自关联方。江苏联动轴承是一家主要从事精密轴承、离合器等机械传动部件研发、生产和销售的额公司,产品主要应用于家用电器、汽车、机床等领域,客户包括伊莱克斯、松下、小天鹅、三星和日立等国际知名洗衣机整机制造商。2014-2016年数据显示,期间江苏联动分别实现收入2.18亿元、2.19亿元以及2.31亿元,分别实现净利润2500万元、3300万元以及3300万元。

  发审委对于江苏联动的问题集中在关联方交易上。问询函提出,江苏联动实际控制人沈锡兴、沈佳豪父子,直接及间接通过沈氏投资合计持有公司100%的股份。报告期内,实际控制人与公司发生多次关联交易,沈锡兴、沈氏投资多次占用公司资金。其中,2014年,股东累计拆出资金达4310万元。发审委因此要求江苏联动说明实际控制人控股权集中是否影响公司治理结构和内部控制。

  成功过会的两家企业分别是万马科技以及盛弘电气。万马科技在2015年12月9日挂牌新三板,主营通信配线及机柜产品等的研发、生产、系统集成与销售。2014年-2016年,公司实现营业收入2.48亿元、3.8亿元、3.7亿元,净利润为504万元、3377万元、3692万元。

  盛弘电气是一家从事电力电子设备的研发、生产、销售和服务的公司,目前产品主要包括电能质量设备、电动汽车充电桩、新能源电能变换设备以及电池化成与检测设备。2014-2016年,盛弘电气分别实现营业收入1.57亿元、3.06亿元和4.47亿元,同期净利润分别为3120万元、4300万元和6380万元。

  值得注意的是,近期IPO通过率有逐渐下滑的态势,今年以来每月IPO通过率分别为1月81.63%、2月77.78%、3月94.23%、4月82%、5月79.69%、6月69.05%、7月(截至7月12日)82.61%。而7月12日过会的五家企业中,仅有两家通过首发,通过率仅为40%。一位投行人士对界面新闻表示,IPO与并购重组的审核重点并不一致,IPO更加关注的是合规合法性,包括关联交易、毛利率与同行业不符都是审核的重点,因此也存在收入利润下滑但仍能过会的情况。

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责任编辑:新三板

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